(资料图)
CFi.CN讯：青岛啤酒2026年半年报显示，H1收入196.5亿元同比降4.1%，归母净利润39.2亿元微增0.4%；Q2收入93.7亿元降6.7%，净利21.2亿元降3.4%。销量方面，H1啤酒销量450万吨降4.9%，但中高端以上产品销量达204.4万吨，同比增长2.6%，占比升至45.4%。吨价同步提升，H1达4368元/吨，涨0.9%。
近期机构研报指出，销量下滑主因现饮场景恢复偏慢，属短期扰动；而结构升级与费用优化成为核心亮点。研报认为，毛利率H1达44.9%、Q2达47.2%，分别同比提升1.2和1.4个百分点，销售费用率下降0.9个百分点，净利率升至23.0%，验证高端化战略已进入盈利兑现期。
研报指出，公司持续推进‘1 1 1 2 N’产品战略，经典系列向高端生鲜、超高端延伸，崂山向经典升级路径清晰；渠道加速布局即时零售与高端餐饮，为后续销量复苏埋下伏笔。当前15倍PE处于历史中低位，盈利质量改善更值得关注。
